东北特钢破产余音未了，又一钢铁巨头轰然倒下。9月份的渤海湾，已经有些许寒意，随着北风呼啸而出的，还有自2016年以来轰动全国的渤海钢铁破产重整，这家风云一时的世界500强企业被认为仅仅正常经营了6年，涉及金融债务余额却达到1920亿元，成为近年来最重大的国企债务危机之一。
时间回到2014年7月7日，《财富》杂志公布了2014年“世界500强”排行榜。数据显示，那年中国有7家中国公司首次跻身世界500强，其中渤海钢铁集团以357亿美元(当时约2600亿人民币)的营收位列第327位。不过分析榜单上的中国公司，整体却喜忧参半：国际大公司越来越多，但盈利能力没有同步提升，甚至还有不少上榜企业是亏损的，而渤海钢铁正是其中之一，当年的利润只有6.43亿美元，利润率仅为1.8%。
2003 年起，钢铁、煤炭等产业经历了将近了 10年的黄金成长期。在这一时期，对于产量逐年提高，集中度却难以相应上升的钢铁、煤炭行业，重组被主管部门视为提高行业集中度的有效法门，被相关企业认为是做大做强的捷径，正是在这一背景下，2010年，由天津市政府主导，天津钢管、天津钢铁、天铁冶金和天津冶金 4 家国有钢铁企业联合组成渤海钢铁集团。
然而事与愿违的是，一方面是不断扩张的产能，另一方面是失败率极高的合并重组。与主管部门和行业的期盼相反，中国的钢铁行业集中度不升反降。中钢协提供的数据显示，2014年，中国粗钢前10家企业产量仅占全国总产量的36.6%，比2010年整整下降了12%。2015年，行业前十的产量比重进一步下降为34.2%。在刚刚被评上世界500强之后不久的2015年，渤海钢铁受宏观经济下行、钢铁行业去过剩产能、企业自身经营问题等因素影响，旗下子公司经营亏损，融资性现金流趋紧，已经出现无力偿还到期债务、无法偿付银行利息等情形。
终于到了2016年4月22日，天津钢管集团股份有限公司发布公告称，天津市人民政府原则同意拆分渤钢集团和所属四家核心企业，即天津钢管集团股份有限公司、天津钢铁集团、天津冶金集团、天津天铁冶金集团。这就意味着，重组不到6年的渤海钢铁集团又回到了原点。
这家有特区政府撑腰的世界500强钢铁巨人，背后隐含着政府担保的金字招牌和 “大而不倒” 的风险逻辑。曾几何时，属于银行闭着眼睛追着放贷款的 “特优质客户”，组建伊始，就被8家银行联合授信1000亿元。谁会想到短短6年之后的2016年，即已陷入经营危机，苟延残喘至今，实在是扛不下去了。
渤钢债务重组事件中，天津信托、北方信托、国民信托被爆出陷入渤海钢铁集团(下称“渤钢集团”)债务危局。据公开资料统计，三家信托所涉集合信托项目规模合计逾6亿元。由于债权人名单尚未公布，到底多少机构牵扯其中尚无从知晓。有消息称，信托公司也可能不止上述三家。
冰冻之寒，非一日之功。渤海钢铁沦落为黑天鹅，不是一朝一夕的事，它是计划经济体制的影子，以国有企业自居，体制内血统情怀，孤芳自赏，自恃有政府宠着护着，有银行供着背着，有资本市场遮着掩着。虽然长期亏损，但几乎没有一家愿意主动退出的。有的希望熬到下一班人马上任，有的希望熬到下一个市场周期“柳暗花明”，还有的希望熬到对手先倒下去，就这么耗着。
渤海钢铁的组建和扩张，辉煌和没落，正犹如中国能源过剩行业的一张张的剪影。面对此情此景，只有完善我国现代企业制度和破产制度才能避免这样的事情再度发生。
