今年第一季度，A股二级市场风格突变，以贵州茅台(601.75 +2.16%,诊股)为代表的白马蓝筹股集体回调，而创业板股票则在新经济、独角兽等多重利好的刺激下走出独立的行情，这也让权益类基金的排名相比去年年末有了天翻地覆的变化。
如是背景下，许多2017年年终叱咤风云的明星业绩集体褪色，例如景顺长城基金旗下的刘彦春。公开的资料显示，刘彦春挂帅的景顺长城新兴成长2017年录得净值增长率56.28%，其在504只同类基金中排在首位;而其掌舵的另一只产品景顺长城鼎益则全年录得净值增长率55.52%，其在504只同类基金中排在第二位。
但2018年开年迄今，这两只明星基金的净值增长率和排名皆不佳，原因何在呢?
刘彦春迅速褪色?
来自Wind资讯的统计表明，截至4月4日收盘，景顺长城鼎益今年以来的净值增长率为-0.59%，其在574只同类基金中排在了第150位;而景顺长城新兴成长的情况稍好，其在574只同类基金中排在了第142位。
究其业绩迅速回撤的原因，自然与市场的风格转换直接相关。笔者了解到，由于在上一年度年终排名出色，通常权益类基金会吸引到更多的资金流入，这也让基金的规模迅速膨胀，从而增加了基金经理的操作难度;如果第二年市场风格发生突变，则掌舵人往往会措手不及，因为其失去了船小好调头的优势，而尽管一季报尚未公布，但刘彦春的业绩变脸或许与这一点密切相关。
当然，两只基金重仓股今年业绩不济也是直接的主因。四季报显示，景顺长城新兴成长的重仓股中，超过半数开年迄今在二级市场上体现为股价下跌。具体来看，小天鹅、贵州茅台、泸州老窖(44.03 +1.83%,诊股)、牧原股份(29.00 +1.22%,诊股)、索菲亚(19.39 +7.13%,诊股)、古井贡酒(59.81 +2.91%,诊股)开年至清明节前均收出阴线，在其四只上涨的重仓股中，格力电器(37.80 +4.02%,诊股)和海大集团(24.40 +0.08%,诊股)的股价上涨不到10%，实现涨幅两位数的仅有晨光文具(28.82 +1.16%,诊股)和济州药业。再看另一只基金景顺长城鼎益，刘彦春选择的是完全一样的十只股票，但值得注意的是，济州药业和晨光文具在其中的排序低于新兴成长，或许这就是两只基金今年以来业绩差异的主要原因。
在去年四季报的总结中，刘彦春曾表示，2018年将是市场回归基本面的元年，消费服务、科技创新依然是我们最关注的投资领域，我们会始终坚持价值选股标准，寻找真正为股东创造价值的企业来进行投资。
余广选择蛰伏?
实际上，提到景顺长城的权益明星，刘彦春只是近年涌现的新秀，真正的大咖是当年的状元余广。
公开的资料显示，余广目前仍然担任着公司的投资总监一职。2012年，余广管理的景顺长城核心竞争力拿下了当年的股票型基金冠军，时过境迁，当年一起争夺状元的基金经理基本都已经不再在公募拼搏了，而余广仍然奋战在一线，但他的业绩又如何呢?
来自公司网站的资料，余广目前仍然管理着公司的两只产品，分别是景顺长城精选蓝筹和景顺长城核心竞争力，2017年，这两只产品的年终成绩尚且不错，其中表现最好的是景顺长城核心竞争力，其全年实现录得净值增长率47.68%，其在504只同类基金中排在了第12位，而景顺长城精选蓝筹的净值增长率则为45.02%。
但是，2018年至今，这两只基金同样遭遇了较大幅度地业绩回撤。具体来看，截至4月4日收盘，景顺长城精选蓝筹的净值增长率为-3.14%，其在574只同类基金排在第284位，而景顺长城核心竞争力的净值增长率为-2.80%，其在574只同类基金中排在了第264位。
从2017年四季度的持股来分析，余广似乎比刘彦春更为笃信白马蓝筹。以十大重仓股为例，主题型基金精选蓝筹中自然是清一色的白马蓝筹概念股，而在核心竞争力中，重仓股也基本被上证50概念股所垄断。
这其中，除去索菲亚和华帝股份(9.71 +7.06%,诊股)来自于中小板外，剩余的贵州茅台、中国平安(63.20 +1.18%,诊股)、美的集团(40.12 +6.31%,诊股)、格力电器、五粮液(54.01 +1.58%,诊股)等均为主板蓝筹类股票，它们在2017年成为市场的弄潮儿，但2018年却黯然失色，成为拖累基金业绩的主因。值得注意的是，在十大重仓股中，今年迄今惟一股价涨幅超过10%的恰好是索菲亚。
值得注意的是，基金经理余广在季报总结中的表述与刘彦春有异曲同工之妙。他说，中国经济逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段，预计绩优蓝筹股、优质成长股的表现将相对更好。
今年2月，余广曾公开表示，时间是价值投资者的朋友;如是分析，景顺长城权益投资目前应该都是以基本面分析为主的价值投资派;但是面对短期的净值波动，他们又会如何向相对短视的基金投资者来交代呢?
有趣的是，近日在一次公开的论坛上，景顺长城的董事长杨光裕提到了三年前已经离开景顺长城的明星基金经理王鹏辉，认为公司有一套培养出更多优秀基金经理的人才机制，而王鹏辉早已在深圳创立了自己的私募望正资产;不知道在余广和刘彦春业绩褪色之时，景顺长城基金的下一个权益类明星又将会是谁呢?
关键词： 余广刘彦春
