A股三大股指今日集体冲高回落，收盘全线下跌，其中深成指更是创出2014年5月以来的四年半新低。两市合计成交超过2500亿元，行业板块涨少跌多。
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A股三大股指今日集体冲高回落，收盘全线下跌，其中深成指更是创出2014年5月以来的四年半新低。两市合计成交超过2500亿元，行业板块涨少跌多。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。
国金证券：跨年2019 1月十大金股组合推荐
行业(个股)配置上，考虑到当下A股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变，大市值龙头个股仍将表现出超额收益。行业上我们仍主推“大金融”板块，其次受益于煤价下跌的“火电”板块，对冲经济下行的“设备”类板块，如“电气设备、通信”等。另外主题投资上，我们主推“5G产业链”。
华泰证券：市场一致性看好5G及逆周期板块
虽然海外市场的共振影响逐步减弱，但国内经济带动企业盈利继续下行，叠加年初机构调仓，波动加剧，短期大多数客户均保持谨慎态度，市场仍将维持底部盘整。同时也有部分客户认为市场悲观情绪太过一致，保持逆向投资思维，对全年不应悲观。
国金策略李立峰：如何规避创业板“商誉减值”风险点
创业板中的三类公司2018年年报可能面临较大的商誉减值风险。1)明确在年报预告中披露了商誉减值风险或商誉减值准备计提情况的公司;2)截至18Q3商誉占净资产比值相对较高的公司;3)去年业绩承诺未完成且已经计提了商誉减值的公司，并且对该业绩承诺未完成的子公司所对应的商誉减值计提比例较低。
国泰君安：待“危”过去 “机”便自来
单纯从技术面而言，12月下旬，上证50指数跌破了长达5个多月的横盘震荡区间，蓝筹的破位更是令市场进入了杀指数的阶段。当下，A股各大指数均处于比较明显的下降通道当中。从趋势交易的角度来说，下降通道当中，难言趋势性买点。待未来经过充分的震荡，以及较长时间的筑底过程，各大指数走出下降通道之后，将迎来市场整体的趋势性买点。
广发证券：“基建+环保”布局雄安新区开工预期
主题策略层面，我们建议关注规划获批后可能加速落地的开发规划、实施规划、大规模开工等催化剂，围绕“基建+环保”产业链布局：1)主线一：基建产业链。京津冀交通一体化提速，2020年雄安新区目标对外交通骨干路网项目基本建成，水泥、钢铁、机械等领域率先受益，另外新区新建道路应视需求同步建设地下综合管廊;2)主线二：环保产业链。当前雄安新区环境治理迫切性较高，未来治理重点有望集中在大气治理(大气污染监测和治理、煤改气、集中供热等)、白洋淀水污染处理等方面。
金鹰基金2019策略：关注弱周期的基建和5G等板块
行业方面，金鹰基金表示将重点关注稳增长政策受益的领域，如基建、地产行业;以及业绩稳定、高分红、低估值板块，如公用事业、环保领域;另外弱周期且符合产业升级方向的行业也值得关注，如5G、人工智能、创新药、游戏等。
海通证券：制造业数据低迷 股指承压谨慎观望
从操作上看，目前MACD及布林指标继续呈放大下跌的趋势，但短线指标超跌有小级别反弹需求。对投资者来说最重要的还是严控仓位，面对未来巨大的不确定性，必须首先保存实力，历史经验表明，大趋势的逆转至少需要数周乃至数月才能确认，因此与其在下跌趋势中不断寻底不如多一些观望。当然对于指数化定投的客户来说仍应继续保持，不能轻言放弃，毕竟在弱势中均匀布局才是定投成功的关键。
天风证券：两市成交低迷 北上持续流入
产业资本持续减持，沪深股通资金流入：上周产业资本增持34.26亿元，减持86.50亿元，净减持52.23亿元;上上周产业资本增持22.25亿元，减持46.98亿元，净减持24.73亿元。上周沪股通流入资金26.96亿，深股通流出资金1.13亿，合计流入25.84亿;上上周沪股通流出资金13.45亿，深股通流出资金32.91亿，合计流出46.36亿。
中信证券：地方债提前发行对社融和资金面有什么影响?
地方债的提前放量发行对社融的整体影响有限。而实体融资环境作为政策关注的指标之一，未来宽信用的政策仍有实施空间，同时货币政策也将保持宽松予以配合，未来更多创新型的货币政策仍可能出台，此外也不排除在一季度出现降息的可能，受以上因素影响，未来债券收益率仍有下行空间。
国内永续债投资价值分析：不一样的永续债
存量永续债规模1.62万亿元。我国永续债的发行从2013年起步，15年起发行量快速增多，截至18年12月20日已经累计发行永续债1.75万亿元，存量永续债1.62万亿元。发行人主要是高评级国有企业，其中城投占1/3左右，但国际永续债的发行主体银行在我国永续债发行人中却占比较低，近日国务院金融委要求商业银行尽快启动永续债发行，用于补充银行资本，银行永续债发行有望增多。
中金：如何评估就业数据及其影响?
中共中央政治局会议将“稳就业”列为今年需要重点做好的“六稳”工作之首。2018年11月，全国城镇调查失业率从10月的4.9%略降至4.8%，同时31个大城市城镇调查失业率为4.7%，与上月持平。虽然官方的失业率数据相对稳定，但是随着增长动能放缓、大量企业经营数据恶化，对于就业形势的担忧开始浮现。政策层面上，近期国务院出台了一整套促进就业的政策，包括提出对不裁员或少裁员的参保企业返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。
华创证券：春节前基础货币缺口全测算 或达4-4.5万亿
随着公历2019年的到来，农历新年的脚步也渐行渐近。从历年的情况看，受企业缴税、居民和企业现金需求增加、年初信贷集中投放、跨年货币政策工具集中到期等因素的影响，春节前的资金面往往会出现较大幅度的波动，尤其是今年春节(2月初)较去年提前，取现需求与1月税期叠加，再加上地方债发行提前至年初启动，都使得今年春节前资金面的波动可能加剧。
2018年1-12月PMI与国有经济数据点评：对“稳定总需求”的三个重要提示
2018年12月31日，国家统计局发布：2018年12月中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.6个百分点，低于临界点。2018年12月28日，财政部发布，1-11月国有企业利润累计同比增长15.6%，低于前值17.3%，但高于1-11月规模以上工业企业利润累计同比增速11.8%。
2018年12月经济金融数据前瞻：“三驾马车”转弱 M2和基建预计企稳回升
预计12月经济金融数据将继续显现压力，在PMI等先行指数表现乏力的背景下，投资、消费、进出口均料将展现疲态，而PPI也料将续降至2%以下。但我们认为，M2和基建投资两大指标或将小幅反弹，成为悲观情绪下的企稳因素。综合判断，预计实体经济在未来2季度还将持续承压，政策预期将持续对冲。
任泽平：拯救中国人口危机刻不容缓 应立即全面放开生育
立即全面放开生育，让生育权重新回到家庭。“立即”是因为人口形势紧迫，当前正处于第三波婴儿潮中后期出生人口的生育窗口期。全面放开，原本不想生的人还是不会生，但一些想生三孩的人能生，不用担心部分人群、部分地区会大幅多生导致出生人口激增。
兴业证券：后QE时代 欧央行何去何从
北京时间12月13日，欧央行确认12月底结束扩表。当前的欧央行实际上处于“松紧两难”的境地：一方面，货币宽松空间所剩无几，叠加放水“副作用”，欧央行的宽松似乎难以微继;另一方面，“缺需求”矛盾仍在，复苏基础不牢固，又使央行难以“戒掉”放水的“瘾”。而这种两难境地，不仅是欧央行面临的矛盾，实际上也是G4央行的“通病”，因此，我们希望系列报告《欲罢不能的宽松》中全球当前主要央行的货币政策选择进行探讨。
